تابستان 1389
Islamic Azad University
Arak Branch
Faculty of Management-Department of Accounting
((M.A)) Thesis
Subject:
The Assessment of Relation Between Conservatineness in Accounting and Capital Expenses Among Approved Companies in Tehran Negotiable Papers Stock Market
Thesis Advisor:
M.R. Setayesh Ph.D.
Consulted by:
M.H. Janani Ph.D.
by:
Ehsan Mahmoodi
Summer 2010
دانشگاه آزاد اسلامي
واحد اراک
دانشکده مديريت گروه حسابداري
پايان نامه براي دريافت درجه کارشناسي ارشد
گرايش: حسابداري
عنوان:
ارزيابي رابطه محافظه کاري در حسابداري
و هزينه سرمايه در شرکتهاي پذيرفته شده
در بورس اوراق بهادار تهران
نگارش:
احسان محمودي
تابستان 1389
هيأت داوران:
1- استاد راهنما: دکتر محمد رضا ستايش
2- استاد مشاور: دکتر محمد حسن جناني
3- استاد داور: دکتر مجيد زنجيردار
4- مدير گروه تخصصي: دكتر مجيد زنجيردار
سپاسگزاري:
سپاس ايزد منان را كه توفيق فراگيري علم را برمن عطا فرمود و مرا در كوران مشكلات و سختي‌ها ياري نمود، تا اين رساله را با موفقيت به پايان برسانم.
در طول دوران تحصيلي و تهيه اين پايان نامه از راهنمايي ها و مساعدت‌‌هاي اساتيد و سروران عزيزي بهره ‌برده‌ام كه در اينجا لازم است از همه ايشان مراتب سپاس قلبي و تشكر خالصانه خود را داشته باشــــم.
از جناب آقاي دکتر محمد رضا ستايش که صادقانه زحمات راهنمايي تحقيق را پذيرا بودند، قدرداني مي کنم،
از استاد گرانقدر جناب آقاي دكتر محمد حسن جناني بخاطر مشاورة تحقيق بسيار سپاسگزارم،
از همسر عزيزم بخاطر تحمل زندگي دانشجويي و كمك و مساعدت ايشان در انجام اين مهم تشكر مي نمايم.
در پناه خداوند پايدار باشند.
تقديم به :
” تقديم به يگانه ارجمند، پدرم،
تقديم به مادرم با آن نگاه گرم و جان مهربانش،
به آنها که بي هيچ منتي منت به سرم نهادند.
خداوندا، نگهدارشان باش”
چكيده:.. 1
مقدمه:.. 2
فصل اول: کليات تحقيق
1-1. مقدمه : 4
2-1. بيان مسئله 5
3-1. اهميت و ضرورت تحقيق 7
4-1. اهداف تحقيق 8
5-1.فرضيه هاي تحقيق 9
6-1.روش تحقيق 9
7-1.مدل هاي مورد استفاده براي آزمون فرضيه هاي تحقيق 10
8-1 .قلمرو تحقيق 11
1-8-1. قلمرومكاني: 11
2-8-1. قلمرو زماني: 11
3-8-1. قلمرو موضوعي: 11
9-1. تعريف واژه ها و اصطلاحات تحقيق 12
10-1. ساختار تحقيق 12
فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق
1-2 . مقدمه 15
2-2. محافظه كاري در گزارشگري مالي 16
1-2-2.تعريف محافظه كاري 16
2-2-2 . جايگاه محافظه كاري در استانداردهاي حسابداري 19
4-2. معيارهاي ارزيابي محافظه کاري 23
1-4-2. معيارهاي خالص دارايي ها 24
2-4-2. معيارهاي سود و اقلام تعهدي 24
6-2. رابطه عدم تقارن زماني سود با نسبت MTB 29
7-2. معيارهاي محافظه کاري 29
1-7-2. ارزش بازار نسبت به ارزش دفتري سهام 29
2-7-2. معيار عدم تقارن زماني سود 30
3-7-2. رابطه بين نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري وعدم تقارن زماني سود 31
8-2. هزينه سرمايه 33
1-8-2 . مفروضات الگوي هزينه سرمايه 36
2-8-2.نقش هزينه سرمايه در تصميمات سرمايه گذاري 42
3-8-2. نقش هزينه سرمايه در تصميم هاي مالي 42
4-8-2 .كاربرد مفهوم هزينه سرمايه 43
5-8-2 .عوامل مؤثر بر هزينه سرمايه 43
6-8-2. ارتباط بين اطلاعات حسابداري، افشاء و هزينه سرمايه 45
7-8-2 .ارتباط بين كيفيت اطلاعات حسابداري، محافظه كاري و هزينه سرمايه 46
8-8-2.رابطه بين هزينه سرمايه و محافظه كاري بر مبناي معيار عدم تقارن زماني سود 50
9-8-2.رابطه بين هزينه سرمايه و محافظه كاري بر مبناي معيار نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام…. 50
9-2- بخش دوم :پيشينه تحقيق 51
10-2. پيشينه تحقيقات انجام شده خارج ازكشور 51
1-10-2- نقش اطلاعاتي محافظه كاري 52
2-10-2- محافظه كاري در حسابداري 52
3-10-2-بررسي محافظه كاري در ميان شركت هاي انگليسي و امريكايي 53
4-10-2-بررسي رابطه محافظه كاري با انگيزه هاي منفعت جويانه مديران كه باعث زيان شركت مي گردد…. 54
5-10-2-بررسي رابطه بين محافظه كاري و راهبري شركتي با توجه به تركيب اعضاي هيات مديره… 54
6-10-2-اطلاعات و هزينه سرمايه 55
7-10-2- ارائه مجدد در حسابداري و ريسك اطلاعاتي 56
8-10-2- هزينه سرمايه و ويژگيهاي كيفي سود 56
9-10-2- محافظه كاري حسابداري و هزينه سرمايه 57
11-2 پيشينه تحقيقات انجام شده در ايران 59
1-11-2-عدم تقارن زماني سود به عنوان معيار محافظه كاري در گزارشگري مالي 59
2-11-2-بررسي رابطه بين ويژگيهاي كيفي سود و هزينه سرمايه سهام عادي 60
3-11-2- شناسايي الگوي هزينه سرمايه و عوامل موثر بر آن 60
4-11-2-رابطه كيفيت اقلام تعهدي و هزينه سرمايه در ايران 61
5-11-2-بررسي رابطه بين كيفيت سود و هزينه سرمايه در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 62
6-11-2- محاسبه هزينه سرمايه يك واحد تجاري 62
فصل سوم: روش اجراي تحقيق
1-3- مقدمه: 65
2-3-روش تحقيق مورد استفاده در پژوهش 66
3-3. جامعه آماري 66
4-3 . قلمرو موضوعي. 67
5-3 . قلمرو زماني و مكاني 67
6-3 . روش گردآوري اطلاعات 67
7-3. تجزيه و تحليل اطلاعات 68
1-7-3- متغيرهاي مستقل(توضيحي(: 68
2-7-3- متغير وابسته : 69
8-3 . چگونگي بررسي فرضيه ها 69
1-8-3 . بررسي مفروضات اساسي مدل رگرسيون خطي: 69
2-8-3 .آزمون معني دار بودن فرضيه ها 70
3-8-3 .آزمون معني دار بودن متغير مستقل 70
4-8-3. آزمون معني دار بودن ضريب همبستگي((R 71
5-8-3 .آزمون خود همبستگي بين مشاهدات 72
9-3 روش آزمون فرضيه ها : 72
1-9-3: آزمون فرضيات 72
2-9-3.آزمون فرضيه اول: 74
3-9-3 . آزمون فرضيه دوم 75
فصل چهارم: تجزيه و تحليل داه ها
1-4-‏ مقدمه: 77
2-4 .آمار توصيفي 77
3-4 : ضريب همبستگي بين متغيرهاي تحقيق 79
4-4 : نتايج بررسي مفروضات اساسي مدل رگرسيون خطي 80
5-4. نتايج آزمون فرضيه هاي تحقيق 80
1-5-4 .نتايج آزمون فرضيه اول تحقيق 82
1-1-5-4. نتايج آزمون فرضيه اول تحقيق بر اساس روش تشكيل پرتفوي 84
2-1-5-4 .خلاصه نتايج آزمون فرضيه اول تحقيق بر اساس روش پرتفوي 91
2-5-4 .نتايج آزمون فرضيه دوم تحقيق 91
6-4. خلاصه نتايج 93
7-4 خلاصه نتايج آزمون فرضيه ها 94
فصل پنجم: نتيجه گيري و پيشنهادات
1-5-مقدمه: 96
2-5. خلاصه يافته هاي تحقيق 97
3-5. نتايج حاصل از تحقيق 98
4-5 . محدوديتهاي تحقيق 99
5-5. پيشنهادها 100
1-5-5. پيشنهاد برخاسته از تحقيق 100
2-5-5 . پيشنهاد براي تحقيقات آتي 101
پيوستها
منابع و ماخذ:
منابع فارسي: 131
منابع لاتين: 132
چکيده انگليسي ………………………………………………………………………………………….135
جدول (1-2 ): خلاصه تحقيقات خارجي مرتبط با محافظه كاري و هزينه سرمايه 57
جدول ( 2-2) : خلاصه تحقيقات داخلي مرتبط با محافظه كاري و هزينه سرمايه 63
جدول (1-4) : آمارهاي توصيفي متغير هاي مدل تحقيق 78
جدول (2-4): ماتريس ضريب همبستگي متغير هاي تحقيق براي مدل اصلي 79
جدول (3-4):نتايج برآورد فرضيه اول بر اساس مدل كلي 83
جدول (4-4) : طبقه بندي شركت ها بر اساس اندازه هزينه سرمايه 84
جدول (5-4) : نتايج برآورد مدل فرضيه اول براي پرتفوي بين 12 تا 19 درصد هزينه سرمايه 85
جدول (6-4) : نتايج برآورد مدل فرضيه اول براي پرتفوي بين 20 تا 27 درصد هزينه سرمايه 87
جدول (7-4) : نتايج برآورد مدل فرضيه اول براي پرتفوي بين 28 تا 35 درصد هزينه سرمايه 88
جدول (8-4) : نتايج برآورد مدل فرضيه اول براي پرتفوي بين 36 تا 43 درصد هزينه سرمايه 89
جدول (9-4) : نتايج برآورد مدل فرضيه اول براي پرتفوي بين 44 تا 51 درصد هزينه سرمايه 90
جدول (10-4) :خلاصه نتايج حاصل از اندازه گيري محافظه كاري بر اساس پرتفوي 91
جدول (11-4) : نتايج برآورد فرضيه دوم بر اساس مدل كلي 92
جدول 12-4 : جدول خلاصه نتايج آزمون فرضيه ها 94
جدول (1-5) خلاصه نتايج و يافته هاي تحقيق 97
چكيده:
اين تحقيق به بررسي ارزيابي رابطه محافظه كاري در حسابداري و هزينه سرمايه در شرکتهاي پذيرفته شده در بورس مي پردازد . محافظه كاري بر مبناي دو معيار عدم تقارن زماني سودكه معيار سود و زياني و ارزش بازار به ارزش دفتري سهام كه معيار ترازنامه اي است مورد اندازه گيري قرار مي گيرد . لذا در اين تحقيق رابطه هزينه سرمايه با محافظه كاري بر مبناي اين دو معيار سنجيده مي شود .
با استفاده از اطلاعات صورتهاي مالي و قيمت هاي سهام 86 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1380 تا 1387 و با بهره گيري از روش تجزيه و تحليل رگرسيون خطي چند متغيره، به كمك نرم افزار SPSS ، نتايج تحقيق نشان داد كه بين هزينه سرمايه بر اساس پرتفوي شركت ها و محافظه كاري بر مبناي عدم تقارن زماني سود رابطه منفي وجود دارد . همچنين نتايج اين تحقيق نشان داد بين هزينه سرمايه و محافظه كاري بر مبناي نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام رابطه مثبت معني داري وجود دارد .
علت واكنش متفاوت هزينه سرمايه نسبت به دو معيار محافظه كاري ناشي از تفاوت در ساختار اين دو معيار است . چرا كه معيار عدم تقارن زماني سود يك معيار سود و زياني است در حاليكه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري يك معيار ترازنامه اي است .
مقدمه:
تحقيق حاضر به بررسي رابطه بين محافظه كاري در حسابداري و هزينه سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد.
در واقع در اين تحقيق، محافظه كاري با استفاده از دو معيار عدم تقارن زماني سود كه به بررسي تفاوت بين واكنش به هنگام سود نسبت به اخبار خوب و بد از ديدگاه سود و زياني و همچنين معيار نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام كه معياري ترازنامه اي و حاصل تقسيم ارزش بازار به ارزش دفتري سهام مي باشد، در قلمرو زماني بين سالهاي 1380تا 1387 در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مورد آزمون قرار مي دهد.همچنين آنكه در تحقيق حاضر به دنبال پاسخگويي به سئوال اصلي تحقيق كه “آيا بين محافظه كاري در حسابداري و هزينه سرمايه رابطه اي وجود دارد؟ ” هستيم.
تحقيق حاضر از شاخه تحقيقات شبه تجربي و از نوع پس رويدادي است كه بر اساس اطلاعات واقعي بازار سهام و صورتهاي مالي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده و همچنين براي جمع آوري اطلاعات و داده ها از دو روش كتابخانه اي و ميداني استفاده شده است.
در اين تحقيق براي آزمون فرضيه هاي تحقيق كه عبارتند از:
فرضيه اول: رابطه بين هزينه سرمايه و محافظه كاري بر مبناي معيار عدم تقارن زماني سود منفي است.
فرضيه دوم: رابطه بين هزينه سرمايه و محافظه كاري بر مبناي معيار ارزش بازار به ارزش دفتري سهام منفي است.
از مدل رگرسيون خطي چند متغيره استفاده شده است.
فصل اول
كليات تحقيق
1-1. مقدمه :
سرمايه گذاران به عنوان اصلي ترين تأمين كنندگان منابع شركتها خواهان اطلاعات كامل و درست از شركت ها هستند، در بازارهاي كاراي سرمايه چنين فرض مي شود كه كليه اطلاعات موجود به سرعت بوسيله افراد جذب شده و اثرات آن در قيمت اوراق بهادار منعكس مي شود. يعني قضاوت افراد و تصميم هاي آنان در قيمت هاي اوراق بهادار تجسم مي يابد. اطلاعات حسابداري در صورتهاي

دسته بندی : No category

دیدگاهتان را بنویسید